《MBO：管理者收购》引起学者企业家广泛关注

“管理者收购”，英文原文是Management buy－outs，简称MBO，是七八十年代流行于欧美国家的一种企业并购方式。在管理者收购中，企业管理人员通过外部融资机构帮助收购所服务企业的股权，从而完成从单纯企业的管理人员到股东的转变。这在市场经济国家已有了较成熟的经验。但在我国初级市场环境下能否直接应用国外成熟经验，完成收购引起了我国企业界的空前关注。去年，以北京四通集团的“管理者收购”为代表的企业行为标志着管理者收购在我国有了成功的实践，因而也迅速扩大了企业管理者对管理者收购方法指导的需求。为此，四月十九日，旌旗网上书店席殊书屋每月书评会邀请首都经济学界和企业界的部分专家学者，结合中国人民大学出版社新近推出的《MBO：管理者收购》（王巍、李曙光等著）一书，对“管理者收购”的相关问题进行了热烈研讨。

与会专家指出，MBO实现了从经理人到股东的重大转变，是对管理者价值的确认，也是对公司法人治理结构的补充。事实上，我国部分企业经营者持股的试点探索、融资体制的进一步改革、二板市场的开创和风险投资的发展，都为MBO在我国的发展提供了现实可能性。学者们预计五年之内国内将出现管理者收购的浪潮。与会者同时也就在管理者收购过程中可能出现的诸如企业家的贡献如何确定、管理者收购的资金从何而来、目标企业的资产如何评估等一系列现实问题发表了看法。